伦敦的外汇交易员与Libor操纵案

先问成绩,相干代词伦敦市的捣乱?

答:顾虑接管机构私下的成绩有单独共识。:自然,伦敦的商人的。(额,我不葡萄汁是对的。。。)

引见的物质更多,怎么不杂,我不了解怎样写单独缺乏的引见,对外币交易和将存入银行接管机构有兴趣的情人。顾虑比接管合规的物质援用自FT国文网。


伦敦市街道上的街道舔,它确实是经外传说影响的范围目的交易者。

浅谈外币论争的主题上的一线士兵,Sales & 日常交易任务

20世纪80年头初,在摩根打包票公司乘以(摩根) 伦敦)打包票品失望 & Trading 机关交易者葡萄汁常常分享他们的速度。。

他们厌恶有三个引起。。率先,这份任务很无赖。汇率攀登了。,过后又栽倒了,但这种攀登和少量如同短时期大人物意想到。。其次,这份任务压力很大。,因假如你处置失常的的任职培训,单独大的钱将会消耗。还好,S & T 从未学到十足的置信和接管满意、喜欢来惩处孤独,在眼前的接管养护,这是更无力的有的的。;他们的作用是给大公司说某种空话的。,想法劝告他们通行证在本质上的倾斜飞行听取外币。低声说的话的个引起是它们过度了。事先的没什么可做的。,商人的们忙了过一会。,忙了过一会。

而他们在本质上执意这份任务使适宜一体不得劲的第三个引起。。很多交易者都很粗犷。、非在作物主标志,助长性欲轻视和种族轻视的小贩小贩,他们用在本质上的凶恶分阶段来能解决封建制度。。顾客电缆兽栏对金钱的兑换率,汇率预示早期是通行证大西洋C前进的。指前面提到的事物家伙是君主,顾客外来物比方丹麦德国旧金币和对立的事物无价值的钱币伙计是个气窝。我缺陷节俭地运用,缺乏什么车,我太小了,对我的颂扬和表面的常规的模拟的。

他们任务粗犷。、使适宜一体生厌,下一堂课后,他们将到酒吧去促进这些做法。。他们的接待分为三类。:小释放度量权(约3品脱),适当金额(约6品脱),“暴饮”。他们每周反正喝两遍酒。,最末无不呕吐和杂多的没头脑的的行动,低声说的话的天不调回工厂前一天发作了什么。想体会这种觉得的情人会去Canary 缩减或城市酒吧补脑。

不日,当我读英语的时辰、美国接管机构宣告的交谈室,我回忆起我的祖先常常提到的拥有乘以。。轻蔑的拒绝或不立保证书30年枯萎,但温柔的涌现了越狱二人组/射击。Big Bang,即撒切尔妻当权后的伦敦银职业释放化变革)、全球化、将存入银行危机、多元出力、政府有效的高耸与科技革命,但这万事如同对异国教养的的使发生罕有地。。

我缺陷指交易者采取军事行动市场施行所的指前面提到的事物时辰。。事先的他们可能性会采取军事行动它。,它可能性缺乏被采取军事行动:依我看在他们眼中是单独小而微乎其微的角色。,因而他们从来没有向我解说他们在忙什么。。我的灵知是,他们献身于了必然的危害性轻得多的不妥行动,也执意出力假装昏倒的乞丐that的复数缺乏路透(Reuters)末端的的客户承兑单独比真实汇率略差的汇率。这样的事物做是完整的合法的。,它绝不这事照亮。

最近的排放的交谈室记载的原生的觉得是普通百姓的的冷杉。,这是一种密切而好斗的粗俗。。在内部的地单独记载是这样的事物的:“不要让市场施行所上的对立的事物极度的愚蠢了解……但不光仅是这样的事物。……他会备款以工资朕,备款以工资朕吗?”就是说,就像30年前,外币职业是单独使纠缠、使适宜一体可爱的的形成环状。,任何的缺乏的为了形成环状内的人都无意识或下意识行为被解决为极度的愚蠢。

像先前的平等地,你也可以从这些发牢骚记载中尝到很强的男性化的发牢骚。。“干得好,博士”,“美丽,,看一眼为了。,yarn 线。,和从事投机使价钱上涨,哥们”。他们的空话盛产了激烈——设置它。,好多整数点弹药”。交易者凑搭单独词结成。 boom”。我不了解为了词究竟是什么意思。,但我敢赌东道这缺陷妇女的手。。

简而言之,他们的发牢骚记载读起来就像盛产了雄激素笑料的放荡的商品。。一位交易员午后四点射了同上短信。:“冲!他的情人恢复说:晴天。,倍受宠爱的人”,过后膨胀物单独句子。:我期望更更多。,因而朕可以接近打败它。”路透午后4点整的定盘汇率常常会被用于对立的事物将存入银行商品的Benchmark水准标汇率,伦敦这块儿的交易员常常会有密谋在3点59分后半段砸盘的行动(详细是往上砸温柔的往下砸支持物大庄家-也执意全球首要倾斜飞行的查问)


外币交易量的行列前十的全球首要倾斜飞行

这种市场施行所采取军事行动类型使巩固地前几年爆料暴露的伦敦倾斜飞行间货币利率Libor的市场施行所采取军事行动秽闻。学术权威不要使变色了Libor和路透4点汇率,世上很多的主流将存入银行商品都与这两种将存入银行商品触觉肩并肩的。,领更加,动从头到脚,向海内归功于的顺风地央行甚至是主权情况。,养老基金发生老百姓随身会受到使发生。

没头脑的的骄傲自满的在为了形成环状里依然很盛行。。像先前的平等地,轮班失常的和缺乏标点被以为是置信的。。

外币市场施行所影响的范围目的时期隧道,最奇怪的和最平淡无味的的残渣是韵文俚语。 (怪诞的俚语和怪异的白话,我完全不懂。。这些俚语在对立的事物地方消耗了。,但它依然在交易者的交谈室里。:你还在怨言贝蒂?也执意说,贝蒂·格莱伯(贝蒂) 发出轧轧声),有弹力的和电缆的韵文朕如今……把它推到60/70,过后把它打暴露。”

30年来单独地一件事,这执意咒语的方法。这些交易员照旧地充满着恶言的话。。尽管当敲他们最喜欢的4个字母的单词时,,他们只敲了3个字母。。

这出处了单独顾虑倾斜飞行教养的变迁的风趣成绩。。当安排交易者运用公司软件时,不要冷锻使成型字母U。,合规部如同取慢着100%的成。。但命令交易员不要献身于合法运动、或许不要在网上上演你献身于的合法运动。,合规机关却一蹶不振。外币交易员最坏的激动是不受限度局限的。,最末的出版,他们处处都是人世哲人。。结成 Boom差不多可以总支撑这万事。。

伦敦交易员的‘蠢’或许也能解说故美国等地的将存入银行市场施行所上升得这事尖锐地?

假如你问倾斜飞行家,他们会给你必然的常识的解说,比方:美国倾斜飞职业压力受测验树或花草结果使适宜一体满意,美国经济远景有所提高,欧元区起动装置的恐惧加重了。。

但当万事恢复正常的的时辰,,就在过来,前交易员Tom Hayes(汤姆) Hayes)在采取军事行动伦敦倾斜飞行间同性随时可收回的归功于货币利率(Libor)一案上被坚信知罪,他涉嫌与低声说的话一家国际著名倾斜飞行“勾通”采取军事行动日元伦敦倾斜飞行间同性随时可收回的归功于货币利率(Libor)。膨胀物LIBOR外币市场施行所采取军事行动秽闻,此案是世上原生的次成的走上歧途的使负罪。。英国严肃的作弊问询处(严肃的) Fraud Office,SFO),确保海因斯成记在账上,SFO一向有在本质上的名声、与美国的相干、甚至它在本质上的接近。

通行证七天的熟虑,走上歧途的法庭影响的范围目的应急用的,这么地35岁的前瑞银(UBS)及花旗集团(Citigroup)交易员知罪,罪名是采取军事行动日元伦敦倾斜飞行同性拆放货币利率。。对其搞阴谋的后续审察和满意、喜欢将在。依据知底人士的申报,海耶斯被论罪很可能性会起动装置更多对人称代名词的使充电。归根结底,SFO被使充电犯有使充电罪,海因斯曾经影响的范围了多达24人人称代名词。。

20人称代名词被控采取军事行动英国倾斜飞行同性随时可收回的归功于货币利率,可以加强更多的费。伦敦倾斜飞行同性拆放货币利率是每一要紧的水准标货币利率,这是全球倾向总金额约350兆金钱的买价根底。,这些倾向包含博士归功于。、在家乡下议院、集会融资、租购等。,它还包含海因斯用来交易的复杂衍生品。。在前20人称代名词中,有12人被使充电犯有SFO罪。。先于,SFO收到了宝藏的专项资金。,考察这件事情。

据美国、英国和瑞士接管机构适用于的装修免费入场券,Rui Yin(UBS)交易员和主任在三陆地使用TeleP、在线交谈室和电子邮件,水准标货币利率差不多每天五的钱币。这些运动遍及人世各地。,日本和美国商人的、伦敦和对立的事物地方的婚姻介绍人,随着Lon的货币利率适用于。据英国将存入银行服侍施行局(FSA),伦敦交易员注:FSA的终极预示在2012后更反而FCA,约40瑞银职员、源自对立的事物5家倾斜飞行和6家批发商的11名交易员。,最接近的厕卓越的倾斜飞行同性随时可收回的归功于货币利率的采取军事行动。,或许识透这些行动。

使充电兜拢装修免费入场券萃取物有雅量的电子邮件,伦敦倾斜飞行同性随时可收回的归功于货币利率、全欧洲倾斜飞行间同性随时可收回的归功于货币利率(Euribor)和北越竹倾斜飞行间同性随时可收回的归功于货币利率(Tibor)的每日放下跑过。伦敦同性随时可收回的归功于货币利率(LIBOR)是伦敦10种水准标归功于货币利率的总称。,后两种是在布鲁塞尔和北越竹RESPE中构筑的使巩固率。。拥有这些水准标货币利率都是按吝啬的水平计算的。,故,从抽象地讲,假如单独或多个倾斜飞行计划将目的设定为高或低,这些货币利率确实可以被采取军事行动。

在上世纪80年头中期伦敦倾斜飞行同性随时可收回的归功于货币利率诞之初,成绩不在,事先,伦敦倾斜飞行同性随时可收回的归功于货币利率首要用于买价公司和对立的事物归功于。。但在90年头末,倾斜飞行同性随时可收回的归功于货币利率已适宜衍生品的要紧水准标。,使充分活动每日价钱换衣的要紧性。区基点换衣,归功于货币利率的舍入错误,适宜单独要紧的使发生并发症。,它可以做单独完整的的交易日,也会形成消耗惨重的的消耗。

接管机构表现,这一换衣造成了瑞银交易员的注重。,依据瑞士接管机构,瑞士将存入银行市场施行所接管机构,业绩好的时辰,他们的年薪和额外令人高兴的事情是3倍猜想E。。FSA表现法法法法,2007年12月,瑞银交易日元货币利率的一位主任正告他的接管者。,杂多的将存入银行机构的很多的中间定位商品都与伦敦倾斜飞行同性随时可收回的归功于货币利率挂钩。,假如伦敦倾斜飞行同性随时可收回的归功于到朕的相反任职培训,每单独基点的攀登首府使倾斜飞行消耗400万金钱。。FSA (如今FCA)记载了超越2000个采取军事行动货币利率的询问。,包含瑞银交易员与货币利率适用于者(浑号“送款员”)私下800屡次内部的会话,随着超越1100个表面衔接。

美国商品期货交易委任状(商品) Futures Trading 委任状)代表,该机构找到,在2006至2009年间,日元同性随时可收回的归功于货币利率有570个交易日。,约占该时期段的四一半三(吝啬的75%的交易日都有采取军事行动Libor钱币市场施行所的行动)美国的走上歧途的使充电,北越竹的海因斯使用交谈室通知瑞银谨慎的达林的人。,他有6个月的活期存款货币利率。。他在2008年4月写到:你能放量做到低吗?,委托了?”据称,达林事先恢复。:我会适用于单独较低的预示。……但假如可能性的话,你葡萄汁放下这笔交易。。他另外的说,他另外的说。:6个月的伦敦倾斜飞行同性随时可收回的归功于货币利率葡萄汁是。走上歧途的使充电高价地走上歧途的使充电。,瑞银随后适用于货币利率。

FSA (如今FCA)表现法,内部的衔接太共有权,货币利率的适用于应唱圣歌于货币利率的必需品。,博士”。瑞银交易员也与对立的事物倾斜飞行的交易对方有最接近的触觉。,他们偶然手拉手,FSA表现法法法法,网上交谈室,瑞银交易员和对立的事物两个机构的同业高价地三个燧发枪兵手”。

但形成大块表面查问,格外日元LIBOR,都是通行证批发商BR举行的。。FSA表现法法法法,北越竹4家瑞银交易员在6名能解决商的11名职员中任务。,必需品他们传输采取军事行动货币利率的必需品,对市场施行所的使发生更为到处。话虽这样说婚姻介绍人不最接近的厕货币利率放下,另一方面获取市场施行所信息,必然的被援用的倾斜飞行会频繁地触觉他们的货币利率分装商。。FSA表现法法法法,瑞银交易员还询问这些能解决商报出虚伪的商业交易(高价地“恶搞交易或诈唬”(spoofs),论恶搞的运用,伦敦交易员曾经在过来七天的文字里屡次提到了,感兴趣的入席可在伦敦交易员的微信公号:伦敦将存入银行史记载,并必需品他们采取军事行动交易检查上显示的货币利率。,角度测量市场施行所观。

FCA称,为了这种帮忙,婚姻介绍人有两种工资方法。以婚姻介绍人造例,瑞银交易员将与共事者举行洗碗交易(使起涟漪) 职业),除佣钱外,这笔交易缺乏对立的事物意思。。FCA表现法,低声说的话,瑞银曾向反正装修的婚姻介绍人工资了一万兽栏的行贿。。

党派的真正的说辞

瑞银前首席执行官马塞尔-罗纳尔(马塞尔) Rohner)曾将“鉴于Libor的体系型商品”作为公司获得高尚的的事情经过作主旨发言引见,但后头,他说他从未研讨过该公司与LIBOR顾虑的TANAC。。瑞银因在2005至2010年间采取军事行动Libor随着全欧洲倾斜飞行同性随时可收回的归功于货币利率(Euribor),英国公共点、美国和瑞士接管机构工资了15亿金钱澄清。。巴克莱还工资了超越1亿金钱的澄清。。


瑞银前首席执行官,Marcel Rohner

瑞银首席执行官得悉使充电详细物质时,他找到震惊和狼狈。。罗纳尔称瑞银雇用的必然的人过来是雇用兵。, 自我反省:朕机械地依赖于风把持跑过。,这引起对立的事物服务员责任感的少量。,事先,很难置信于此大规模的事情是无力的有的的。。” 瑞银已就伦敦倾斜飞行同性随时可收回的归功于货币利率中间定位事情举行五次孤独合规审察,但都未找到交易员有以采取军事行动货币利率引用在衍生品交易中牟利的行动,包含高级施行人员在内的40人曾厕或知晓这一违规举动都分歧维护瑞银的高尚的施行层绝不知底。

原瑞银投资倾斜飞行机关掌管表现:没大人物以为这是违背公众利益的行为的成绩。,” 我缺乏识透LIBOR引用有成绩。,话虽这样说他会晤了机关谨慎的人每周。前瑞银倾斜飞行同性随时可收回的归功于交易员Tom Hayes被控犯有欺诈罪(汤姆) 海因斯为瑞银生利了数大量金钱的获得三年。,但该机关谨慎的人通知接管机构,他不调回工厂WH。。

在为了容器中激起应急用的,检控官Mukul Chawla QC (奎因的 Counsel, 或许它葡萄汁转变为重获运用。参事):“显然,海因斯绝缺陷独占的做这件事的人。。他是第单独被记在账上的人。……但他显然缺陷最末单独。。”在引见被考察的人中,很多的人的名字被海因斯在本质上公布给了SFO。:2012年12月接住后,5个月后的海因斯,装修总共82小时的能防范。同样的人SOCSPA科学实验报告(辩诉交易科学实验报告),其定义取自《2005年认真组织走上歧途和警察法》(Serious Organized Crime and Police Act 2005),SOCPA的一比,海因斯宣布参加竞选了他疑心的密谋者的名字。,甚至立保证书在本质上的欺诈行动。

已经,海因斯在忏悔成绩上变换式了主张。。法度帮助之初(法度) 帮助后来的),他变换式了法度协同工作。,并选择出庭在受审。这样的事物一来,他就损失了他可以学到的开释限期。。海因斯的使明显的,他先前的结合姿态,这是因他作为英国公民,应该在英国在受审。,想幸免被送回美国。在美国,与英国相形,白领阶层走上歧途(白领阶层) Crime,走上歧途的刑期,如欺诈,不创作吓唬。但多达Cook法官(只是) 库克在审讯前通知海因斯,他放弃的确定是类型的赌徒行动。。法官还另外的说,供认不讳不朽无力的太迟。法官在审讯前说:欺诈是在的。。这是单独明显的的容器。。” 为了句子,海因斯的解说是,这指示法官对他的影响。。这么地前交易员在一份宣布参加竞选中写到他的参事。:他恨我。”后来的,他尝试让法官Cook使无效为了例。,但缺乏成。

图片来源于将存入银行 Times

伦敦交易员注:审讯后,Tom Hayes幸免法院生利的人称代名词经济消耗。,他有很大一比属于他在本质上的道具。,包含他妻儿名字的大概宏大的磅的大厦。。



但同时,将存入银行接管机构丢弃了摩根大通(摩根大通)的前交易员。、Bruno Ike Hill,高价地伦敦鲸目动物(布鲁诺) Iksil)的考察,把他摈除在3年的考察以及,他的交易引起了62亿金钱的消耗。,让市场施行所湍流的。更多伦敦鲸目动物的普通的,请最接近的恢复键 ‘4。 低声说的话,单独情人在在幕后饲料了单独信箱并必需品E-B,因我在附近我的亲自的职业曾经好一些星期了,因而缺乏时期来了。,今夜把它填鸭式学的。

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